建成云南经济委员会纺织厂，系云南第一家近代大型机器纺织企业。1935年，省政府决定架设昆明至全省长途电话网，先架设滇中区和盐井线路。昆明至下关公路通车。昆明至重庆飞机试航成功。1936年，在昆明组成“云南省各国抗日救国联合会"“云南学生救国联合会”等抗日团体。1937年3月，昆明至贵州盘县公路通车。4月，“京滇公路周览团"到昆明。
12月至1038年8月，修通滇缅公路。12月，中央银行在昆明设分行，此后中国银行(1 938年)、农业银行(1938年)、交通银行(1939年)先后在昆设分支机构。建成云南纺纱厂。1938年，北京大学、清华大学、南开大学迁昆，组建西南联合大学。兵工署二十二兵工厂、中央机器厂等一批企业迁到昆明。昆华医院建成，为省中心医疗机构。
9月28日晨，日机九架轰炸昆明。1939年，昆明市完成《大昆明市规划图》，稍后又完成《昆明市建设纲要》。2月，资源委员会昆湖电厂建成。5月，改兴文官银号为兴文银行。5月，成立“昆明水泥公司”。11月，云南省政府批准昆明为省辖市。国民党军事委员会在昆设“委员长昆明行营”，委龙云为主任。1940年．拆除南城墙，建南屏街。
1941年，建昆明水泥厂、云丰造纸厂。美国人陈纳德募集组建来华作战志愿空军——美籍志愿空军总队，编入空军作战．总队驻地分别在缅甸和昆明。9月，滇缅公路通车。1942年，昆明爆发‘倒孔(祥熙)运动”。在昆成立云南省合作金库。1943年5月．云南钢铁厂在安宁建成投产。在北郊建烟叶复烤厂和纸烟厂，生产“九九"“七七”牌纸烟。
1946年两厂合并为云南纸烟厂。建立昆明市银行。1944年4月，成立昆明县银行。1945年，建成人民胜利堂、南屏电影院。12月1日，昆明爆发“一二·一"运动。1946年7月，发生“李闻惨案"，特务先后暗杀了民主斗士李公朴、闻一多。1947年1月6日，昆明29所学校举行罢课、游行，抗议美军强奸北大女生事件。
5月，市府规定13岁以上市民，一律颁发国民身份证。5月1 5日，云南人民企业股份有限公司成立。1948年6月，昆明学生25000人举行反美扶日游行，宪警和特务于7月1 5日开枪打伤多名学生，制造“七μ一五”渗案。11月，建立中共昆明市委员会。1949年2月，因通货膨胀，引发了“南屏街惨案”，21名无辜群众被当局枪杀。
7月1日，云南省银行成立。金圆券贬值，云南当局铸银币在滇通用。9月9日，云南当局在昆明进行“整肃”，逮捕400余名进入人士。12月9日，云南省主席卢汉通电起义。12月17日一21日，国民党第八军、二十六军进攻昆明，起义部队和昆明人民进行昆明保卫战，保卫战胜取得胜利。12月28日，中国人民解放军滇桂黔边纵队西进部队进驻昆明，受到昆明各界隆重欢迎。
